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轉(zhuǎn)自<衛(wèi)星與網(wǎng)絡(luò)>

作者 | Gagan Agrawal（NSR）

翻譯 | 沈永言（中國衛(wèi)通）

        大量HTS衛(wèi)星容量的出現(xiàn)徹底地改變了衛(wèi)星通信的游戲規(guī)則。作為FSS的替代者，HTS的頻率復(fù)用和多點波束已經(jīng)成為主流業(yè)態(tài)，過去兩年多時間以來一直在主導(dǎo)著衛(wèi)星通信價格的變化。主要發(fā)生在基站中繼和消費者寬帶領(lǐng)域的HTS細(xì)分市場60%的批發(fā)價格下跌，對于任何行業(yè)來講，都是一個不可忽視的因素。數(shù)據(jù)市場正在通過容量的加速供應(yīng)來掌握電信定價的主動權(quán)，這個市場由ViaSat、Hughes、SES和正在到來的LEO運營商們所主導(dǎo)。與頭十年增加600 Gbps相比，以上公司在后三年直到2021就將增加4.5 Tbps。

圖1 全球典型的HTS

        競爭在增加，但是計劃需求也在增長。隨著需求的增長，供應(yīng)在加速，并充分利用更低的單星每Gbps成本，來迎合消費者關(guān)注的定價。可是，衛(wèi)星通信定價并非電信定價。通過衛(wèi)星每月50美元收5GB數(shù)據(jù)包仍然不能與電信同等價格100GB至不受限使用的定價相比。在發(fā)展中國家，經(jīng)濟性挑戰(zhàn)更大。

        這樣，在需要數(shù)美分價格的國家，衛(wèi)星如何合理地去參與互聯(lián)網(wǎng)連接競爭？衛(wèi)星通信價格可以低到每月2美元，以在光纖連接不通的農(nóng)村和小城市產(chǎn)生消費者需求？讓我們對比一個印度市場的顛覆性案例：Jio電信每天1.5 GB、3月400盧比（或6美元）就顛覆了在位企業(yè)，后者的定價是每月1GB 4美元。也就是說，Jio每月的數(shù)據(jù)量是后者的45倍，而價格只有一半。因此，Jio設(shè)法在指數(shù)性地增加數(shù)據(jù)消費量，通過利用網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)降低價格，以獲取長期利潤。

        這個情景能否對比衛(wèi)星（比如說1Tbps級別的HTS衛(wèi)星），衛(wèi)星寬帶能否在10億美元生命周期成本之上達到這個價格點？為了與每月45 GB的數(shù)據(jù)消費（不考慮2021年之前每個用戶的使用量），以及2021年時的50美元/Mbps/月的容量價格相匹配，一個衛(wèi)星寬帶Wi-Fi業(yè)務(wù)可能要在每個用戶11美元價格才能運轉(zhuǎn)，其十年期的內(nèi)部收益率（IRR）為14%，前提是每個1 Gbps波束服務(wù)2700用戶。

        但是，拿這個衛(wèi)星定價與Jio相比非常困難，在印度/非洲等地食物和電力稀缺地區(qū)，在視頻消費時代，很難看到用戶愿意付出超過Jio的定價。衛(wèi)星運營商提供較少每月GB，同時增加用戶的案例是有的，但是那兒的地面系統(tǒng)成本也同樣高高在上。通過衛(wèi)星的直接到戶寬帶邏輯上將引發(fā)更多成本，這不僅帶來了可行性問題，也帶來了正確的市場定價問題。

        鑒于Jio他們自身購買衛(wèi)星容量，以用于支持網(wǎng)絡(luò)運營、填補需求缺口，以上論據(jù)并非是說衛(wèi)星中繼落后于時代。建立1Tbps衛(wèi)星容量的商業(yè)模式需要大量的用戶，8-12美元的價格可能達不到目前印度電信市場的水平。即便提供大量的折扣，衛(wèi)星運營商也必須要面對管制問題，以及與地面光纖和移動網(wǎng)絡(luò)運營商的競爭，后者基于“社會融入”占有了先機。這樣，隨之而來的問題是，零售商業(yè)模式能否增長到千萬級用戶，來來享受到電信運營商在一億用戶規(guī)模達到的規(guī)模經(jīng)濟。

        來自超級HTS和對成本的補貼的驅(qū)動性增長只能發(fā)生在8美元之下的價格，以及通過建立有效的帶寬管理系統(tǒng)。這是一個高度危險的選擇，但是如果不這樣做的話，數(shù)個1Tbps系統(tǒng)如何工作在對價格敏感的發(fā)展中經(jīng)濟體？最后，即使ROI（投資回報率）成立，股東們會忽略短期困難，忍住不對公司股價進行懲罰？

        增長對于價格的答案可能在于實現(xiàn)一個基本的商業(yè)模式，并在規(guī)模意義上測試它的優(yōu)勢。來自ViaSat-3、Jupiter-3、SES mPower以及未來LEO的單星10美元的CAPEX/Gbps比率，可能使它們進入大眾市場，但是，為了占領(lǐng)市場而向電信價格靠近可能決定這類容量供應(yīng)的有效性。

        如果這的確具有顛覆性，那么，與Jio對比的記錄就不大可能出錯。他們當(dāng)中的一個競爭者必然愿意冒險在選定的國家（落地權(quán)）啟動大規(guī)模運營（不僅僅是容量），將親切的EBITDA拋之腦后，以努力成為下一代電信運營商?；蛟S到那時，我們可能會見證衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)中的電信定價。但是，由于資本市場考慮，產(chǎn)業(yè)手腳被束縛，那么只有一個局外人來強制電信定價，如同Jio案例那樣。

        顛覆效應(yīng)迫使商業(yè)模式從安樂窩轉(zhuǎn)向終端消費者。今日見到的動力學(xué)注定將改變批發(fā)模式，那里FSS并無明顯優(yōu)勢，長期的視頻需求不太明確，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)也不起眼。轉(zhuǎn)向大眾市場數(shù)據(jù)的定價正在發(fā)生，基本的預(yù)測只能與最近的競爭者相比，即電信運營商。打開“千萬級”用戶市場的鑰匙只能是參照電信運營商/移動網(wǎng)絡(luò)運營商的定價——這看起來準(zhǔn)備撬動衛(wèi)星通信數(shù)據(jù)市場，使得它在細(xì)分市場和大眾市場需求上極端兩極化。

        盡管只有規(guī)模和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)可以實現(xiàn)這個定價，行業(yè)應(yīng)該考慮進一步整合，來實現(xiàn)那個規(guī)模和定價水平。橫向兼并者和關(guān)鍵的運營——設(shè)備提供者伙伴關(guān)系將有助于實現(xiàn)這個目標(biāo)，這樣，兼并前景才會井然有序。這個過程將艱辛并充滿經(jīng)濟風(fēng)險，但是不這樣，就難以看到行業(yè)的長期增長。